所謂選擇權波動率是指在一定標準差的情況下價格的發散程度。用比較白話解釋就是價格波動程度大小。
一般而言，選擇權波動率可分為歷史波動率與隱含波動率。
選擇權的隱含波動率是只對未來波動率的預期值。通常而言大多數的隱含波動率是以歷史波動率作為它的基準，因為選擇權波動率的大小往往會再一段時間形成慣性，而隱含波動率是因為先有價格的波動才用 BS模型逆推計算而得。因此所謂「隱含」一詞不是非常正確。
但通常既然選擇權波動率容易在一段時間形成慣性，因此有時即使還未有價格變動，但我們仍可以此推估未來數天或一段短時間的波動率。此外，在未來的特定日子裏，由於有特定事件(例如大選)也可由此推估該段時間的選擇權波動率變化。